‘Tiger Cub’ stumble leaves banks with giant trading losses | Financial Markets News

El a fost un discipol hot-shot al legendei fondurilor speculative Julian Robertson – una dintre stelele pe care a izbucnit singur din imperiul Tiger. Acum, Bill Hwang se află în centrul unei extraordinare burse de tranzacții uriașe care se repercutează pe piețele financiare și care stârnește Wall Street.

Morgan Stanley și Goldman Sachs Group Inc., împreună cu alte bănci majore, au forțat vinerea lichidării a peste 20 miliarde de dolari deținute pentru Archegos Capital Management, cu sediul în New York, Hwang, potrivit unor persoane familiare cu tranzacțiile. Printre vânzări s-au numărat acțiuni ale ViacomCBS Inc., GSX Techedu Inc., Farfetch Ltd. și Discovery Inc.

Vânzarea fără precedent este cea mai recentă întorsătură din lunga și controversata carieră a lui Hwang. În urmă cu aproximativ două decenii, el a fost un coleg la firma Robertson, Chase Coleman, care a fost anul trecut cel mai mare câștigător din Wall Street. Astăzi, după ce de mult a încetat să gestioneze banii externi, se confruntă cu al doilea scandal major.

Cum și de ce băncile cu nume de marcă l-au îmbrățișat pe Hwang după primul său poticnire – o pledoarie pentru tranzacții privilegiate în 2012 – și i-au permis să obțină atât de mult efect de levier este o întrebare deschisă pe Wall Street, deși tranzacționarea sa frecventă și utilizarea banilor împrumutați au însemnat că el un client profitabil.

O mare parte din efectul de levier a fost asigurat de bănci prin swap, potrivit persoanelor cu cunoștințe directe despre tranzacții. Asta a însemnat că Archegos nu a trebuit să-și dezvăluie deținerile în documentele de reglementare, deoarece pozițiile se aflau în bilanțurile băncilor. Swapurile sunt, de asemenea, o modalitate ușoară de a adăuga o mulțime de pârghie unui portofoliu.

Participanții la piață estimează că activele sale au crescut de la 5 miliarde dolari la 10 miliarde dolari, iar pozițiile totale ar fi putut depăși 50 miliarde dolari.

Hwang nu a răspuns la mai multe e-mailuri de când s-a mutat piața de vineri, iar alți angajați Archegos contactați telefonic au refuzat să comenteze cu privire la lichidarea pozițiilor sale sau la pierderi.

Nume liniștit

În ciuda rădăcinilor sale în Robertson’s Tiger Management, Hwang nu a fost niciodată un nume bine cunoscut pe Wall Street sau în cercurile sociale din New York.

Creștin devotat, este administrator al seminarului evanghelic Fuller Theology Seminar din California și cofondator al Fundației Grace and Mercy, potrivit site-ului web al lui Fuller. Organizația de caritate este dedicată domeniilor creștinismului, artei, educației, justiției și sărăciei.

După ce a părăsit Tiger Management în timp ce Robertson a doborât firma, Hwang, care este la mijlocul anilor ’50, a petrecut un deceniu conducând Tiger Asia Management – susținut de fostul său șef – și construindu-l într-o firmă de mai multe miliarde cu rentabilități maxime.

În 2012, a închis fondul de acoperire după ce a admis în numele firmei în fața instanței federale din Newark, New Jersey, să tranzacționeze informații privilegiate. Potrivit Departamentului Justiției, Tiger Asia a obținut profituri ilicite de 16 milioane de dolari în 2008 și 2009.

Hwang a revenit aproape imediat, deschizând un birou de familie numit Archegos – grecesc pentru „cel care conduce calea”.

Cel mai bun vânzător

După ce a obținut o diplomă în economie la Universitatea din California din Los Angeles în 1988 și a obținut un MBA de la Universitatea Carnegie Mellon, Hwang a devenit un vânzător instituțional de acțiuni. El a fost la Hyundai Securities Co. la începutul anilor 1990, când a atras atenția lui Robertson, care era unul dintre clienții săi. Un an, Tiger Management i-a acordat lui Hwang 50.000 de dolari pentru organizația caritabilă la alegere – un premiu anual pentru persoana din afara firmei despre care Robertson a considerat că a beneficiat cel mai mult Tiger.

„A fost cel mai bun vânzător pe care l-am avut”, a spus Robertson într-un interviu din 2006. „Ne-a prezentat în Coreea. Nimeni nu se concentra pe Coreea pe atunci și l-am angajat la scurt timp ”. După închiderea Tiger Management, Robertson la însămânțat pe Hwang cu aproximativ 25 de milioane de dolari pentru propria firmă. “A avut o creștere meteorică”, a spus Robertson la acea vreme.

În calitate de administrator al propriului fond, Hwang nu a oferit investitorilor prea multă transparență cu privire la pozițiile sale sau la ceea ce a contribuit la rentabilitate, a spus o persoană care a investit cu el. Chiar și așa, clienții au rămas pentru că făcea bani, cu o rentabilitate anuală de 16% pe durata de viață a fondului.

La Archegos, averea sa a crescut odată cu pariurile sale excesive și tranzacționarea rapidă, un stil despre care Hwang nu a vorbit niciodată.

„Nu este vorba doar de bani, știi”, a spus el într-un interviu rar acordat unui executiv Fuller în 2018, în care a vorbit despre chemarea sa de investitor și credința sa. „Este vorba despre termen lung și Dumnezeu are cu siguranță o perspectivă pe termen lung”.

.

Leave a Reply

Your email address will not be published. Required fields are marked *