Archegos Capital fallout may wipe $6bn from global banks: Report | Business and Economy News

Băncile globale ar putea pierde mai mult de 6 miliarde de dolari din prăbușirea Archegos Capital, cu sediul în Statele Unite, agenția de știri Reuters a raportat că citează surse familiare cu tranzacțiile care implică firma de investiții din SUA, deoarece autoritățile de reglementare și investitorii se temeau că episodul va reverbera mai mult.

Nomura japoneză și Credit Suisse din Elveția au avertizat cu privire la pierderile mari cauzate de împrumuturile către Archegos pentru tranzacțiile cu instrumente financiare derivate din acțiuni, provocând o vânzare la nivel mondial a acțiunilor bancare.

Acțiunile Morgan Stanley au scăzut cu 2,6 la sută, iar Goldman Sachs Group a scăzut cu 1,7 la sută. Acțiunile Nomura au închis cu 16,3 la sută, o scădere record într-o zi, în timp ce acțiunile Credit Suisse au scăzut cu 14 la sută, cea mai mare cădere a acestora dintr-un an. Deutsche Bank a scăzut cu 5%, iar UBS a scăzut cu 3,8%.

Pierderile la Archegos Capital Management, conduse de fostul manager al Tiger Asia, Bill Hwang, au provocat vineri vânzarea de acțiuni, inclusiv ViacomCBS și Discovery, vineri, o sursă familiarizată cu această chestiune.

“Acesta este un moment dificil pentru biroul de familie al Archegos Capital Management, pentru partenerii și angajații noștri”, a declarat purtătorul de cuvânt al companiei Karen Kessler într-un comunicat. „Toate planurile sunt discutate pe măsură ce domnul Hwang și echipa stabilesc cea mai bună cale de urmat”.

Mediul speculativ

Archegos nu a reușit să răspundă cererilor băncilor de a obține mai multe garanții pentru a asigura tranzacțiile de swap pe acțiuni pe care le finanțaseră parțial. Swap-urile sau așa-numitele contracte-pentru-diferență sunt tranzacționate în afara burselor, permițând managerilor ca Hwang să acumuleze expunerea la companiile cotate la bursă fără a fi nevoie să o declare. După ce acele poziții au scăzut brusc în valoare, creditorii au vândut blocuri mari de valori mobiliare pentru a recupera ceea ce erau datorate, au spus sursele.

„Acesta este genul de lucruri care se întâmplă într-un mediu speculativ. Începeți să descoperiți că lucrurile merg prost ”, a spus Richard Bernstein, directorul executiv al Richard Bernstein Advisors. „Când ai oameni care fac anumite pariuri în funcție de ceea ce a depășit în trecut și de valurile care se transformă, acestea sunt arse. Întrebarea este cât de mult leverage au folosit. ”

Nomura, cea mai mare bancă de investiții din Japonia, a avertizat cu privire la o posibilă pierdere de 2 miliarde de dolari, în timp ce Credit Suisse a declarat că o neplată a apelurilor de marjă de către un fond cu sediul în SUA ar putea fi „foarte semnificativă și semnificativă” pentru rezultatele sale din primul trimestru.

Două surse au declarat că pierderile Credit Suisse ar putea fi de cel puțin 1 miliard de dolari. Unul dintre ei a declarat că pierderile ar putea ajunge la 4 miliarde de dolari, cifră raportată și de ziarul Financial Times. Credit Suisse a refuzat să comenteze.

Dar alte câteva bănci păreau a fi relativ nevătămate. Efectul financiar asupra Goldman Sachs a fost imaterial, a spus o sursă separată. De asemenea, Morgan Stanley, care a vândut vineri 4 miliarde de dolari în acțiuni legate de Archegos, nu a suferit pierderi semnificative, a raportat rețeaua de televiziune americană CNBC.

Deutsche Bank a declarat într-o declarație că a redus semnificativ riscul expunerii sale la Archegos fără a suferi pierderi și că gestionează „pozițiile rămase imateriale ale clienților”, pe care nu se aștepta să suporte o pierdere.

Impactul mai larg pe piață a fost dezactivat odată cu referința S&P 500 din SUA care s-a închis ușor mai jos, în timp ce stocurile financiare au scăzut cu peste 2%.

„Vei continua să vezi forța pe piața generală. Nu există frică de a vinde cu totul acțiunile, ci doar frica în buzunarele pieței ”, a declarat Dennis Dick, șeful structurii pieței la Bright Trading LLC din Las Vegas.

Regulatorii de veghe

Investitorii s-au întrebat dacă efectul deplin al problemei lui Archegos a fost realizat.

Observatorii pieței au menționat că abia în februarie, fondurile speculative care au pariat pe o scădere a prețului acțiunilor comerciantului cu amănuntul de jocuri video GameStop au suferit pierderi considerabile atunci când au crescut mai mult.

Acest fond de acoperire a forțat Melvin Capital Management să împrumute bani de la un alt fond pentru a rămâne pe linia de plutire. Deteriorarea fondurilor speculative a contribuit, de asemenea, la frământări pe piața Trezoreriei SUA în martie 2020.

În cazul Archegos, natura opacă și complexă a tranzacțiilor sale cu instrumente derivate, structura ușor reglementată ca un birou de familie și nivelul ridicat al datoriei – sporit de ratele dobânzii istorice scăzute – a determinat îngrijorarea cu privire la potențialul risc sistemic.

Autoritățile de reglementare din SUA, Marea Britanie, Elveția și Japonia au declarat că monitorizează îndeaproape evoluțiile.

Archegos a cumpărat instrumente financiare derivate cunoscute sub numele de return return total, care permit investitorilor să parieze pe mișcările prețului acțiunilor fără a deține titlurile de valoare, potrivit unei surse familiare cu tranzacțiile. Fondul înregistrează garanții împotriva valorilor mobiliare, mai degrabă decât să le cumpere direct cu numerar.

Pozițiile lui Archegos erau extrem de pârghiate. Firma deținea active de aproximativ 10 miliarde de dolari, dar a deținut poziții în valoare de peste 50 de miliarde de dolari, potrivit sursei care a refuzat să fie identificată.

Thomas Hayes, președintele companiei Great Hill Capital LLC din New York, a declarat că Hwang este cunoscut pentru că conduce „o carte foarte concentrată, foarte pârghiată”.

Acțiunile subiacente erau deținute de primii brokeri ai Archegos, care i-au împrumutat bani și i-au structurat și prelucrat tranzacțiile. Acestea includeau Goldman Sachs, Morgan Stanley, Deutsche Bank, Credit Suisse și Nomura.

Derularea pozițiilor a determinat băncile să vândă blocuri mari de acțiuni. Acțiunile ViacomCBS și Discovery au scăzut fiecare cu aproximativ 27% vineri, în timp ce acțiunile cotate în SUA ale companiei Baidu și Tencent Music din China au scăzut până la 33,5% și 48,5% săptămâna trecută.

Alte stocuri capturate în lichidări legate de Archegos au inclus Baidu Inc, Tencent Music Entertainment Group, Vipshop Holdings Ltd, Farfetch Ltd, iQIYI Inc și GSX Techedu Inc.

Hwang, care a condus Tiger Asia din 2001 până în 2012, a redenumit fondul speculativ Archegos Capital și l-a transformat într-un birou de familie, potrivit unei capturi de pagini a site-ului web al fondului. Oficiile de familie acționează ca administratori de avere private și au cerințe de divulgare mai mici decât alte companii de investiții.

Administratorii de fonduri de hedging au spus că se întrebau de ce Hwang, pe care mai mulți l-au descris drept un „tip inteligent”, au făcut pariuri atât de mari pe ViacomCBS și Discovery, având în vedere pariurile mari împotriva companiilor. Perechea nu este văzută ca companii cu creștere ridicată, spre deosebire de alte stocuri media care și-au depășit performanțele în timpul pandemiei COVID-19, au spus sursele.

Hwang și firma sa au plătit în 2012 44 de milioane de dolari pentru a deconta cheltuielile de tranzacționare privilegiate ale Comisiei pentru valori mobiliare.

.

Leave a Reply

Your email address will not be published. Required fields are marked *